Китай столкнулся с финансовым кризисом США «на стероидах», поскольку рынок недвижимости рушится, говорит знаменитый босс хедж-фонда

Чрезмерная зависимость Китая от недвижимости привела к тому, что экономика страны скатилась к финансовым условиям 2008 года, заявил Кайл Басс в интервью CNBC во вторник.

«Это просто как финансовый кризис в США на стероидах», — сказал основатель Hayman Capital. «У них в три с половиной раза больше банковского левереджа, чем у нас перед кризисом. А ведь они занимаются банковским делом всего пару десятилетий».

Эта статья доступна только для подписчиков Business Insider. Станьте инсайдером и начните читать прямо сейчас. У вас есть аккаунт? Войти .

По словам Басса, годы двузначного роста, наблюдавшиеся в Китае до пандемии, стали возможны благодаря нерегулируемому рынку недвижимости, который слишком сильно опирался на долговые обязательства.

Дефолты, обрушившиеся на отрасль, грозят серьезными проблемами для экономики страны в целом. На сектор недвижимости приходится около четверти ВВП страны и 70% благосостояния домохозяйств.

«Базовая архитектура китайской экономики нарушена, — резюмирует Басс.

По его словам, практически все публичные или зарегистрированные на бирже китайские застройщики в настоящее время находятся в состоянии дефолта. Два крупнейших из них, Evergrande и Country Garden, имеют общий долг в 500 миллиардов долларов. Первую из них гонконгский суд недавно обязал ликвидировать, и ее крах вызывает опасения относительно грядущих системных рисков.

Для сравнения, банковская система США потеряла около 800 миллиардов долларов во время великого финансового кризиса, но впоследствии была рефинансирована за счет нового капитала, отметил Басс. Однако китайские чиновники не решаются предоставить масштабные стимулы.

Дефолты приводят к финансовому напряжению местных органов власти, которые получают доход от продажи земли застройщикам. По словам Басса, в настоящее время банкротства правительств опережают рынок недвижимости, а объем рынка долгов местных органов власти эквивалентен 13 триллионам долларов.

Этот стресс четко отразился на китайских рынках, которые пострадали от падения на 7 триллионов долларов с 2021 года. В последние недели власти Пекина обнародовали информацию о попытках остановить отток средств, однако уверенность в себе пока не возросла.

«Китаю будет гораздо хуже, сколько бы их регуляторы ни говорили о том, что мы собираемся защитить частных лиц от незаконных коротких продаж», — сказал Басс. «Представьте себе, что регуляторы обвиняют в 15-летнем обмороке на их фондовом рынке продавцов коротких акций».